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当创投基金遇上创业大潮

发布人:管理员    发布时间:2019年01月06日    阅读次数:3166

 新一轮创业大浪潮正在全国多地上演。清科集团旗下私募通最新统计数据显示,国内天使投资市场2015年发展速度惊人,全年共投资2075起案例,披露金额约101.88亿元。那么,问题来了,面对全面创业潮,创投基金的钱从何来?比较青睐哪些类型的创业项目?如何识别创业泡沫?

“在北京,你不创个业,都不好意思跟人聊天了!”一位上海记者对北京浓厚的创业气氛深有感触。

上海情况如何呢?在上海,每周仅创业类活动就有数十场,创业者现场演示项目,投资人聆听、发问、对接。

事实上,新一轮创业大浪潮正在全国多地上演。清科集团旗下私募通最新统计数据显示,国内天使投资市场2015年发展速度惊人,全年共投资2075起案例,披露金额约101.88亿元。

那么,问题来了,面对全面创业潮,创投基金的钱从何来?比较青睐哪些类型的创业项目?如何识别创业泡沫?如何与创客对接项目?

哪些项目最受青睐

2016年的“新宠”何在?是医药、机器人、VR、网络影视?还是……

根据《国际金融报》记者的调查,医药有望成为投资新风口。其中,重点关注三个细分方向:“一是生物技术,包括新药和基因技术;二是医疗器械领域和POCT(即时诊断)产品;三是移动医疗和服务方向。”

作为国内第一批成立专门的医疗产业基金的投资机构,深圳高特佳投资集团目前已投资了近40个医疗健康产业项目。其执行合伙人胡雪峰表示,接下来将致力于控股型资源整合型的专业化投资。

与互联网以用户量为取胜关键点不同,在医药领域,尖端科技的技术水平直接决定了回报率。

君联资本总裁陈浩认为:“NGS(第二代基因测序技术)等医疗健康技术带来的无创产前检测、癌症早期诊断和治疗等领域的投资机会会受我们关注。”

另外,虚拟现实、人工智能、机械自动化等也是当下比较受关注的领域。有业内人士断言,“2016年会是虚拟现实技术的爆发元年。”

乐搏资本创始合伙人杨宁一边模仿着机器人的动作,一边向《国际金融报》记者介绍公司接下来在机器人领域的投资计划。英诺天使投资合伙人付利军向《国际金融报》记者表示,旗下基金重点关注与互联网相关的智能科技。

值得注意的是,一些传统行业也是投资人关注的热点。君联资本董事总经理刘泽辉说:“文化产业经历了十几年的发展,今天才成为一个产业,而且这只是刚刚开始。”

另一个值得关注的是网络影视。对此,科盛投资董事长郭佳莹表示:“今年发现,原来我们认为不盈利的IP(知识产权)内容,现在已经形成了一个完整商业生态圈,这个巨大的变化将会影响到未来5到10年整个文化产业的巨大增长。”

如何发掘对接项目

新一轮的创业潮来临,创业项目遍地,创业点子分分钟涌现,创投公司用什么方法识别创业泡沫,最终找到合适的项目呢?

《国际金融报》记者通过采访多位国内顶尖的创投人了解到,大部分投资基金寻找项目的方法还是定性投资。所谓定性投资,简单地说,就是通过人筛选项目。投资人可能每天要看上百份创业计划书,每个项目差异巨大,筛选项目是一项巨大、繁杂又常重复的工作。

目前,在国外,比较流行的是量化投资系统。所谓量化投资,就是所有的投资决策都是通过模型做出来的。比如,谷歌集团旗下的谷歌风投公司(Google Venture)就是使用量化投资。

在国内,自己开发量化投资系统的不多,不过,记者也找到一些在这方面已经开展探索的投资基金。

戈壁创投合伙人徐晨向《国际金融报》记者介绍,公司4年前自己开发一套量化投资系统,打通各种渠道、媒体,比如36氪、IT桔子、TechNode和FellowPlus等,系统自动抓取、归类可投资的项目,再与公司内部的投资经理相匹配,系统自动打分,推荐给投资经理,变成可以跟踪的项目。

这项系统的筛选率有多高呢?

“大概能筛掉一半的项目。”徐晨坦言,系统其实不能告诉你要投什么,只是把明显不合适的过滤掉,目前还没有到探讨量化系统直接做出投资决策这种可能的阶段。

据记者了解,这套系统里,目前有七八万个项目,徐晨的目标是,“明年后年可能达到12万-13万个项目。”

这个系统能不能把不同基金的数据连接起来,形成创投圈的生态系统呢?

对此,徐晨表示:“会跟熟悉的基金联合投资,大家都贡献一部分数据,放进系统里跑一跑。”

找到项目后,投资基金如何介入呢?

天使投资、创业投资基金一般是做项目的早期投资,PE(私募股权基金)股权并购则在项目成熟期介入。如今,“PE基金也开始往前移,因为只做后端会导致项目不足”,不少创投基金开始全线深入,从项目孵化器、发展期,到成熟期,全程“关怀”。

陈浩坦言:“以前,公司偏重于创投阶段的投资,现在在初创期、成长期、并购性投资期、红筹回归期等全线参与,这个过程中,会与其他各类创投基金开展合作。”

投资基金钱从何来

从资金来源看,目前中国市场的创投基金主要有三类:一是外资创投基金,二是传统产业资金设立的创投基金,三是个人天使投资。

北京技德科技有限公司创造了世界上第一台基于安卓的电脑Remix,成立于2014年,由3位来自硅谷的资深工程师共同创建。技德科技CEO周哲向《国际金融报》记者坦言,他们的创投来自海外,公司也注册在海外,于是中国创投人即使“爱煞”了这家公司,恐怕也没法参与投资。

如果细数中国成功的互联网科技企业,会发现许多公司的创投都来自海外,即使是在国内融资的项目,许多创投基金也来自海外。许多创投界知名的基金都是外资,例如红杉资本中国基金、IDG资本、经纬中国、蓝驰创投、北极光创投、启明创投等都是外资基金。

第二类投资基金,是传统产业资金创立的投资基金。

先不说阿里巴巴、腾讯、百度旗下的投资基金新贵,早期为人熟知的有联想集团旗下的联想投资(现改名为君联资本),浙江万向集团旗下的通联创投,云南红塔集团旗下的红塔创投等。此外,一些浙江民营企业也有自己的创投平台。例如,宁波雅戈尔公司在2015年3月7日公告成立健康产业基金——雅戈尔健康产业基金(有限合伙),遵循“大健康+创投”投资概念。

越来越多的实体经济企业希望加入创投行业。2月24日,乐普医疗在复牌后,也成立精准医疗创投基金。目前该基金已成功投资美国Quanterix公司,投资1100万美元,以增资方式参与其D轮融资,取得其5.35%的股权。米仓资本由阿里巴巴集团创始人及老阿里、资深资本市场投资人共同发起设立,专注于移动互联网、数字娱乐传媒、智能硬件、云计算等领域。凌志汉理基金是凌志软件携手知名创投机构汉理资本成立的人民币合资创投基金,规模近亿元,重点关注移动互联网、精准营销以及大数据等领域的投资。

“企业成立的基金更多出于与企业业务进行战略并购的需要,更多不是出于金融回报的考虑,而不像专业创投基金追求长期回报,因此他们更专注并购、中晚期的投资。而且企业内部的基金需要事业部来支持决策,决策权容易受到影响。目前,暂未感受到企业成立的创投基金对创投行业有明显影响。”徐晨告诉记者。

目前,中国市场上的创业投资基金,除了以机构形式存在,个人天使投资也不断涌现。

“大众创业,万众创新,其实还缺了一个重要的组成部分:人人当天使。”起点创业投资基金创始合伙人查立介绍,在美国硅谷的餐馆和咖啡厅里,很多天使投资人都在寻找那些脑子里有奇思异想的年轻人,给他们5万、10万美元,去试错、去改变世界。

在查立看来,“在中国,一方面缺乏个人天使,另一方面,天使投资机构规模越来越大,动辄数千万元,本来有些项目个人天使就能搞定,现在只有机构才能做,市场无形中就形成了泡沫”。

硅谷的天使投资人许多都是看似普通的白领。随着对投资的理解不断深入,中国市场也逐渐涌现个人天使。

俞燕明在美国专攻互联网技术,回国后就以个人名义参与了不少技术项目的投资。

2016年1月,阿里巴巴公益基金会正式加入中国社会企业与社会投资联盟。这个联盟的秘书长朱小斌,之前是上海财经大学的教师,个人也参与了不少项目投资。


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